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中华鲟-银行仍是债转股主力 五大行实施机构去年净赚11亿元
作者:中华鲟    发布于:2015-07-27 08:47:08    文字:【】【】【
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(原标题:银行仍是债转股主力 五大行实施机构去年净赚11亿元)从五大实施机构落地案例来看中华鲟市场化债转股主要集中在钢铁、煤炭、化工、装备制造等行业中中华鲟且以国企为主中华鲟尤其是地方国资。以降杠杆为主要目的的第二轮债转股中华鲟至今已历时两年多。目前这一市场化工具实施进展如何?从五大银行的2018年年报中或许可以一探究竟。记者通过多方了解到中华鲟虽然去年监管层多方鼓励各路资本参与本轮市场化债转股中华鲟努力化解“签约多、落地少”等问题中华鲟但银行系实施机构仍是债转股主力中华鲟保险公司、不良资产管理公司(AMC)等机构的参与度仍比较低。去年五大行实施机构均盈利记者梳理工、农、中、建、交五大行金融资产投资有限公司(首批银行系债转股实施机构)经营情况发现中华鲟五大行实施机构在2018年均实现盈利中华鲟合计净赚11.47亿元。数据显示中华鲟上述五大实施机构资产规模均超过200亿元。其中中华鲟工银投资在资产规模上领先。截至2018 年末中华鲟工银投资总资产433.07亿元中华鲟净资产130.65亿元中华鲟全年实现净利润5.5亿元。其次为农银投资。截至2018年末中华鲟农银投资总资产334.5亿元中华鲟净资产103.48亿元中华鲟实现净利润2.48亿元。在前期业绩发布会上中华鲟农行副行长湛东升表示中华鲟2019年农行将继续加大债转股实施力度中华鲟力争债转股实施项目达到1000亿元以上。而建信投资作为首家设立债转股投资计划的机构中华鲟签约及落地规模均领先同业。建行年报数据显示中华鲟截至2018年末中华鲟建信投资累计签署市场化债转股合作意向框架协议项目71个中华鲟签约金额7233亿元中华鲟落地金额1534亿元。本轮市场化债转股始于2016年中华鲟主要目的是助推具有发展前景的高负债优质企业降杠杆、减负债、促改革、推转型。对于商业银行来说中华鲟这一工具的实施不仅可以优化经营环境中华鲟也可将不良资产进行债转股中华鲟化解风险中华鲟减轻资本和拨备压力。从五大实施机构落地案例来看中华鲟市场化债转股主要集中在钢铁、煤炭、化工、装备制造等行业中中华鲟且以国企为主中华鲟尤其是地方国资。截至2019年2月末中华鲟市场化债转股签约项目总额达2万亿元中华鲟签约项目420个中华鲟资金到位6300亿元中华鲟资金到位项目337个中华鲟资金到位率31.07%。据悉中华鲟目前市场运作成熟的债转股模式有三种:一是入股还债中华鲟由银行实施机构独立或者联合社会投资者投资入股中华鲟获得标的股权中华鲟偿还债务中华鲟降低企业杠杆率;二是收债转股中华鲟收购企业债权后转化为股权;三是以股抵债中华鲟对陷入财务危机的公司中华鲟通过司法手段将银行债权转为股权。其中中华鲟入股还债是主流模式。银行系实施机构仍占主导本轮债转股启动以来中华鲟一直存在“签约多、落地少”的问题。法国外贸银行亚太区首席经济学家艾西亚向记者表示中华鲟根据公开资料估算中华鲟债转股签约金额于2018年出现较大幅度下滑中华鲟资金到位率仍然不高中华鲟低于预期。从实施层面看中华鲟市场多将此归咎为资金募集困难、转股定价符合预期的标的不多等因素。东方金诚首席金融分析师徐承远表示中华鲟债转股项目实施周期长、收益率低中华鲟投资人往往参与动力不足中华鲟因此整体落地较慢。银行处置不良资产的方式仍以现金清收、核销为主中华鲟债转股比例较低。为解决债转股实施层面资金来源问题中华鲟监管部门去年可谓用心良苦、多方清障。一是安排定向降准资金中华鲟用于市场化债转股。交行2018年年报显示中华鲟报告期内中华鲟交银投资落地的16个项目、79.49亿元金额中中华鲟定向降准资金使用量达31.5%。二是鼓励保险公司、私募股权投资基金、银行等各类机构及资本开展市场化债转股业务。然而据记者了解中华鲟银行系实施机构仍是目前的市场主力中华鲟险资、AMC等资金参与意愿不足。浙江一家地方AMC公司人士说中华鲟目前地方AMC直接参与债转股的应该不多中华鲟一方面股权投资的决策时间比较长中华鲟另一方面或许是好的标的不多。徐承远表示中华鲟“发股还债”模式可通过设立私募股权基金中华鲟利用社会资金来进行中华鲟并且标的企业偿还债务时以全额偿还居多中华鲟操作性更强。从落地项目来看中华鲟标的企业多为上市公司或其子公司中华鲟有流动性强的二级市场作参考中华鲟公允价值较好判断。据悉中华鲟去年工行、农行、建行、中行债转股实施机构相继备案私募股权基金中华鲟以推进债转股落地。“预期债转股未来仍将作为不良资产的一种清理手段中华鲟但落地速度则取决于银行是否成功引进其他社会资本中华鲟例如险资、私募基金等。”艾西亚表示。
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